第404章 北汽蓝谷的定增方案被上交所受理，估计11月前完成。（2/2）

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中性情况：若存在 1 轮问询且回复顺利，预计2025 年 12 月前完成。

风险提示：若项目因合规问题被暂缓或否决，时间将大幅延长甚至终止。

参考同类案例：2023 年定增从受理到完成发行耗时约 10 个月，本次可作为时间轴参考。

这次定增北汽蓝谷的基本面情况比2023年好点，应该定增批复时间在10月-12月之间，旅行版可能都上市了，股价还能压住？

也有可能定增价格在打八折之后和现价差不多。

定价基准日与定价公式：

本次定增采用竞价发行模式，定价基准日为发行期首日。发行价格计算公式为：不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%与发行前最近一期经审计每股净资产值的较高者（即 “发行底价”）。例如，若定价基准日前 20 日均价为10元，则发行底价为8元；若每股净资产为1 元，则底价为8元。

2023 年定增中，北汽蓝谷同样采用竞价发行，最终发行价格为 4.70 元 / 股，较定价基准日（2023 年 5 月 5 日）前 20 日均价 5.88 元的 80%（4.70 元）持平。

北汽集团、福田汽车虽承诺分别认购 5 亿元、25 亿元，但需接受市场竞价结果。若最终发行价格高于发行底价，关联方需按市价认购；若出现流拍，关联方则以发行底价兜底。

当前定价的关键变量：发行窗口的市场价格。

最终发行价格与发行期首日的股价表现直接相关。例如，若发行期首日股价为 7 元，前 20 日均价可能在 6.5 元左右，发行底价约为 5.2 元，最终成交价可能在 5.2-7 元区间波动。

定价基准日的确定 公司将在取得证监会注册批文后，根据市场情况选择发行期首日（预计 2025 年 11 月前后）。届时需重点关注公告，因定价基准日一旦确定，前 20 日均价将锁定底价。

在发行期首日，公司将通过询价程序确定最终发行价格，参与认购的投资者需按不低于底价的价格申报。若认购踊跃，可能出现溢价发行；若认购不足，关联方需以底价认购剩余份额。

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