第195章 股价走势最好自己判断，没把握宁愿不做决定。（2/2）

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墨西哥工厂：通过技改升级（增资 295 万美元）提升产能，主攻北美市场（特斯拉、Mobileye 订单增长）。

越南工厂：定位东南亚及欧洲，产能逐步释放至每月 100-150 万颗。

订单：

国内：比亚迪核心供应商（月供 300 万颗镜头），占其 800 万像素镜头份额 80%，并配套 “天神之眼” 智驾系统。

海外：特斯拉 HW4.0 平台及 Cybertruck 镜头模组供应商，占其供应链份额 60%。

订单储备：车载镜头在手订单超 300 个，8M 镜头全球市占率 35%，12M/16M 镜头等待算力配套（预计 2026 年上车）。

三、技术壁垒与新兴场景突破

核心技术优势：

模造玻璃全产业链能力：自制率 100%，成本较同行低 30%，适配 L4 级自动驾驶需求，专利覆盖非球面模压、纳米镀膜等工艺。

研发投入：2024 年研发费用 9.39 亿元（占营收 9.2%），机器人光学、AI 眼镜等新场景提前布局。

行业趋势与新兴应用：

车载光学：2025 年全球市场规模预计 198.6 亿元，联创电子作为 Mobileye、Nvidia 核心供应商，受益于自动驾驶渗透率提升（2026 年预计 50%）。

机器人光学：与宇树科技合作，为工业巡检、物流搬运机器人提供视觉模组，单机需求 2-6 颗镜头。

AI 眼镜：具备供应核心光学部件能力，适配 AR/MR 功能，如眼球追踪、空间建模等。

四、风险与挑战

财务压力：

负债率 84.75%，财务费用 8750 万元（2025 年一季度），流动比率仅 0.74，短期债务压力显着。

存货周转天数较高，2024 年计提资产减值 4.24 亿元，需关注库存消化进度。

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